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EP.03 AI时代的电力战争

2026年9月20日 · 1:16:40

敏姐的播客《十分吸引》EP.03邀清华四川能源互联网研究院电力市场所所长蔡元纪与绿色和平气候与能源项目主任舒意雯，拆解AI时代拼算法、拼芯片之后的第三层竞争——电力：马斯克在G20科技部长会议警告2027年AI芯片将面临至少15吉瓦电力缺口，电正从成本项变成资产项，资本正从比特世界流向瓦特世界。蔡元纪指出中国数据中心用电1700至1800亿度、占总用电不到2%，十五五或达4000至6000亿度，总量并不缺电；美国则卡在"慢"：2026至2028年数据中心电力需求68吉瓦而电网只能供30吉瓦、2028年缺口约47吉瓦，并网流程慢、居民抗议与选票政治逼得大厂自建电源，微软小时级100%绿电目标疑似推迟或放弃，Meta退出RE100，亚马逊在德州规划7.65吉瓦园区配35台燃机。节目还解读了PJM一季度批发电价同比涨76%、居民电费被推高约18%的争议，说明容量拍卖机制让2028年的成本今年就进了电价。中国的问题在机制协同而非总量：算电协同八个字"以电强算、以算促电"，八大枢纽分负荷中心与低成本供应两类，乌兰察布靠年均4.3度的低温、3毛5承诺电价和到北京4.2毫秒时延吸引华为、阿里、字节、DeepSeek建数据中心，绿电直连加储能是解决新能源波动与算力负荷匹配的关键，绿证约5至8元一张、度电绿色溢价约5厘到1分。投资层面，数据中心持有型不动产ABS与首批公募REITs已落地，苹果中国清洁能源基金、微软气候创新基金等CVC让科技公司从消费者变成新型电力系统的合伙人，胜负手在于谁先跑通低成本资金加长期稳定电力的商业闭环。

EP.02 中国走出通缩了吗？

2026年9月13日 · 44:27

敏姐在《十分吸引》中判断，中国正站在走出三年通缩的拐点附近，但这个拐点并不均匀——GDP平减指数在连续12个季度负值后于今年二季度回升到1.6%，8月PPI同比升至3.8%、CPI回到0.8%，A股非金融公司ROE连续两季回升到6.9%，可下游消费仍陷在通缩里。她沿钱与货两条线索拆解：钱不是印出来的而是借出来的，今年2月起全球央行宽松预期终结，居民信贷3月后负增长，居民和地方政府是标准信用紧缩部门，续上循环要靠中央财政发债或企业重新发现投资机会；央行重心转向结构优化加成本下行，利率难上去，而M1增速稳定意味着一旦有机会钱容易进入流通。她还提醒油价破百是被忽视的灰犀牛，库存比二季度更低、冬天将至，若能源长期高位，农产品明年可能报复性上涨，届时既非通胀亦非通缩，且美元信用锚在AI投资上、烧的是借来的现金流。节目以汽车行业为样本：生产强（1-7月工业增加值增7.2%）、内销弱（7月汽车消费额同比降近17%）、靠出口填缺口（1-7月累计增54%），产能利用率70.8%仍在低位，电上油下、部分BBA老款五折清仓。她借《全球通胀与衰退》的层层吸收机制说明，中下游也出寡头后上游涨价更易辐射下游，中小企业被挤压淘汰。结论是观察重点应从价格何时转正转向货币信用最终流向谁，分化可能是更长期的转型状态而非又一轮周期。