孙悦

Vol.75 光与电的游戏：有线通讯史的百年之争

2026年7月26日 · 1:51:52

本期节目由芯片系统工程师Kevin主讲，从物理原理到产业格局全面拆解光通信产业链。核心论点是：在AI算力需求指数级增长的推动下，“光进铜退”趋势加速，光模块作为光电转换的“翻译官”，其需求量首次与GPU出货量直接挂钩，成为确定性增长赛道。Kevin详细解释了光模块内部结构（DSP、激光器、TIA等）以及800G/1.6T产品的技术迭代，指出铜缆在每通道224G时1.5米损耗达40dB，而光损耗与速率无关，经济交叉点持续向短距迁移。产业格局方面，中国已占据全球光模块前十强中的七席，但物料成本占比最高的ODSP芯片仍被博通、Marvell垄断，国产替代因AI缺货和地缘因素迎来窗口期。节目还讨论了LPO、CPO等封装路线的成本博弈，并强调投资需警惕技术分叉与技术代差风险。

Vol.64 投资之上：在不确定中安放自己｜思想彩蛋拼盘

2026年4月19日 · 2:13:05

这期拼盘特辑将做自己、命运、永恒、低谷应对、中年危机、财富自由、找到热爱与中庸之道八个思想彩蛋串联成一条成长线索。石磊以自我坐标系破解内耗，敏姐用α/β/ε公式指出命运是β+ε，唯有α可控；关于永恒，石磊认为万物皆过程，只有变化不变，当下才是真实；面对低谷与中年危机，石磊主张回归流程而非自我审判，敏姐推崇最小行动单元；财富自由被定义为“拥有减去想要”，时间自由是终极自由；孙悦分享用体检焦虑期做以终为始的思想实验找到热爱；最后，中庸之道被解构为佛家升维、儒家坚守与道家顺势而为。

Vol.60 石油百年风云：战火下的能源博弈与世界秩序

2026年3月23日 · 3:26:47

孙悦（公众号《孙悦研究随笔》）分享她投资西方石油与中石油H股、A股的逻辑，从百年石油历史、地缘政治冲突到产业链替代，系统拆解油气如何定义世界秩序。她详解了如何利用高股息红利和弹性标的构建反脆弱组合，并在滞胀预期下管理风险，同时强调资产与负债匹配的个性化配置思路。